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2017年期货从业基础知识复习资料:期权的特点

发布时间:2021-02-03 栏目:阅读 投稿:沉静的蜜蜂

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2017年期货从业基础知识复习资料:期权特点

期权特点

知识点:

1.权利不对等,期权合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方

2.义务不对等,期权卖方负有必须履约的义务。

3.收益和风险不对等。在期权交易中,买方最大损失为权利金,潜在收益巨大;卖方的最大收益为权利金,潜在损失巨大。

4.保证金缴纳情况不同。因为卖方面临较大风险,所以必需缴纳保证金作为履约担保;而买方最大风险仅限于已经支付的期权费,所以无需缴纳保证金。

5.独特的非线性损益结构。期权交易的非线性盈亏状态与证券交易期货交易等线性的盈亏状态有本质的区别。以看涨期权买方损益状态为例:当标的物市场价格小于执行价格时,看涨期权买方处于亏损状态,但最大损失为期权费(不考虑交易费用,本章所介绍的损益分析均为不考虑交易费用的情形),并不随标的物市场价格的下跌而增加;当标的物市场价格上涨至执行价格以上时,期权买方开始盈利,其盈利随着标的物市场价格的上涨而增减。以上情况表明,期权交易者的损益并不随标的物市场价格的变化呈线性变化,其最大损益状态图是折线而不是一条直线,即在执行价格的位置发生转折。

6.期权交易买方和卖方的经济功能不同。买进期权可以对冲标的资产的价格风险;而卖出期权只能收取固定的费用,达不到对冲标的资产价格风险的目的。

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