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日本留学

发布时间:2021-02-03 栏目:阅读 投稿:负责的乌龟

越来愈多的人会选择在日本东京购房,不少人关心东京房产的趋势,那么形势如何呢?想必是不少出国人士比较关心的问题,和我爱学习网房产栏目一起来看看日本东京房产形势!欢迎阅读。

日本东京房产形势

总结来看,从日本房地产市场周期性演变历史来看:日本在20世纪60年代后期~70年代前期和80年代后期分别经历了两次周期性波动。虽然两次周期波动中,房价均经历了快速的上涨,但从后期调整来看,无论是房价调整的幅度,还是调整持续的周期都存在明显差异。70年代前期,房地产价格在73年达到顶点后,受第一次石油危机的影响,曾在74年出现小幅回落,但此后不久便重回上涨路线。然而80年代后期的那一次,房地产价格急剧上涨,于90年冲到顶点后便开始一路下滑,此后整个90年代一直处于长期大幅下跌局面。

第一次周期性调整幅度较小,原因在于城市化与收入增长为真实住房需求提供了稳定的基本面支撑,使得房价在短暂的下调后,重返上升周期。这里的原因是:

首先,虽然20世纪70年代日本经济处于高速增长向稳定增长的过渡时期,增长率也有明显下滑,但仍远远高于其他发达国家,日本仍有一定的增长潜力,而且到1986年,日本成为仅次于美国的世界第二经济大国。

其次,虽然20世纪70年代日本城市化速度已从高位开始回落,但城市化进程仍以平衡的增速逐步推进,也正是在这一时期,日本城市化达到拐点。从数据上观察,1947~1965年的近20年间,日本城市化率由33.1%提高到68.1%,年均提高1.94个百分点,年新增城市人口约228万人。进入70年代之后,日本城市化节奏达到高峰后开始以较平稳的速度进一步推进,到1985年时,城市化率已经达到76.7%的历史高点。

因此,在这两个基本面因素的支撑下,虽然当时石油危机的外生冲击所引发的通货膨胀使一部分投资性资金进入市场并助推房价,但由城市化与经济增长所驱动的真实住房需求仍占有相当比重,这也使得70年代的房地产市场总体上尚处于可控的范围之内。也正是基于同样的原因,也使得房价在经历短暂的外生冲击又迅速调整到原有的上升周期。整体上这次“上升—高位回落—再上升”的周期性调整所持续的时间仅为三年左右。

第二次周期性调整幅度较大,持续的时间较长,原因在于城市化已经尾声,真实需求基本释放完毕,投资性需求主导的房地产市场极容易随着流动性和利率的变化而出现大起大落。这里的原因是:

首先,20世纪70年代后期城市化率达到高点,同时由于住房需求在70年代的大规模释放,因此对住宅的刚性需求开始逐步回落,房地产市场开始失去基本面的支撑,投资性需求逐步居于主导地位。

其次,宽松的货币与金融条件使投资性需求所引发房价加速上涨。20世纪80年代,日元的升值与日本的金融自由化引发国际资本的大规模流入;同时,日本为了摆脱货币升值对出口竞争力的伤害,开始实施宽松的货币与低利率政策,这进一步使得成本低廉的资金进入房地产市场

更为重要的是,房价上涨使房地产的抵押价值增大,银行的放贷规模也不断放大。从数据上看,从1981到1989年时间里,日本银行对不动产的贷款规模增速平均接近20%,因此,内外流动性一起助推房价,泡沫水平难以维持。

因此,在投资性需求主导的情况下,货币政策的突然收紧使得这部分需求快速离去,市场经历剧烈的波动,由于不存在基本的需求支撑,房地产市场进入漫长的调整过程。

日本两次房地产价格飙升期在后期调整方面从时间和深度上存在较大差异,其原因既在于两者所处的经济发展阶段不同,也在于引发房价上升的需求结构不同,因此通过两者的比较我们可以得知,即便房地产市场出现过热,其后期调整的深度有可能随着当时经济发展所处的阶段和需求结构的转换而发生变化。

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