高级会计实务
大家做好准备迎接2018年高级会计师考试了吗?我爱学习网诚意整理“2018年高级会计实务要点：企业并购”，只要付出了辛勤的劳动，总会有丰硕的收获!欢迎广大考生前来学习。
并购收益=并购后新公司价值—(并购前并购方价值+并购前被并购方价值)
长期借款资本成本=年利率×(1-所得税税率)/(1-长期借款筹资费率)
债券资本成本=债券面值×票面利率×(1-所得税税率)/筹资额×(1-筹资费率)
普通股资本成本=无风险报酬率+β系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)
普通股资本成本=每年每股固定股利/普通股发行价格×(1-普通股筹资费率)
其中：D1为预计的年股利额;P0为普通股市价;g为普通股股利年增长率。
其中：V为企业价值;FCFt：为确定预测期内第t年的自由现金流量;rWACC为加权平均资本成本;TV为预测期末的终值;n为确定的预测期。
其中：TV为预测期末的终值;FCFn+1：为计算终值那一年的自由现金流量;FCF n为预测期最后一年的自由现金流量;rWACC为加权平均资本成本;g为计算终值那一年以后的自由现金流量年复利增长率。
估值乘数：
(1)基于市场价格的乘数：
市盈率(P/E)
价格对收入比(P/R)
价格对净现金比率(P/CF)
价格对有形资产账面价值的比率(P/BV)。
EV/EBIT
EV/EBITDA
EV/FCF
其中，EV为企业价值，EBIT为息税前利润，EBITDA为息税折旧和摊销前利润，FCF为企业自由现金流量。
公式中：K：加权平均资金成本率，Wi：第i种资金占筹集资金总额的比例，Ri：第i种资金的资金成本率。
自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本支出+营运资金增加额)
息税前利润
=主营业务收入-主营业务成本×(1-折扣和折让)-营业税金及附加-管理费用-营业费用
相关推荐：
